2025下半年佛山市場冷軋板及鍍鋅板價格或將先抑後揚

如今6月已接近尾聲，就上半年國內市場表現來看，冷軋板及鍍鋅板現貨價格依舊呈現重心下移的趨勢，一方麵由於“關稅”問題反複折騰，好在近期再度緩和
，部分鋼材又能出海；另一方麵國內需求表現平平，雖然汽車

、jiadianxingyeyousuozengliang，danzengfujiaoxiao，shideguoneixuqiubiaoxiandimi。zuoweiguoneizhizaoyemijidezhusanjiaodiqu
，yonggangxuqiuyousuojianshao，shidexianhuojiagechixuzouruo，namefoshanshichanglengzhabanjiduxinbanxiabannianzoushiyoujiangruhe？bizhejiangtongguoyixiajidianjinxingqianxi。

一、價格回顧

圖1：近三年佛山市場冷軋板及鍍鋅板價格走勢（單位：元/噸）

由圖1可以看出近三年樂從市場冷軋板及鍍鋅板走勢可以分為三段，第一段即2023年1月-2024年5月，現貨價格表現為窄幅震蕩運行，冷軋板卷價格在4500-4700元/噸波動，鍍鋅板卷價格在4800-5000元/噸波動；第二段則為2024年5月-2024年11月，現貨價格呈現先抑後揚走勢
，冷軋及鍍鋅板卷價格在9月9日到達近三年最低位，冷軋板卷3580元/噸，鍍鋅板卷3910元/噸，隨後市場開始回暖，在11月份冷軋板卷價格回漲至4200元/噸以上
，鍍鋅板卷4400元/噸以上；第三段則為2024年11月至今，現貨冷軋及鍍鋅板卷處於震蕩下行狀態
，冷軋板卷由4300元/噸跌至3630元/噸，跌幅達670元/噸
；鍍鋅板卷由4480元/噸跌至4020元/噸，跌幅達460元/噸。

二
、價差回顧

圖2：近三年華南市場冷熱及鍍熱價差走勢（單位：元/噸）

由圖2可以看出進入2025年後

，佛山市場冷熱及鍍熱價差處於逐漸收窄狀態，冷熱價差由年初800元/噸收窄至6月底450元/噸；鍍鋅板卷由年初1000元/噸收窄至6月底840元/噸，就收窄幅度來看，冷軋板卷在2025年板材品種中表現最弱，價格跌幅相對較大；鍍鋅板卷跌幅相對較少
，說明其現貨價格跌幅較小
；errezhabanjuanpinzhongbiaoxianxiangduiqiangshi，qijiagediefuzuixiao。anzhaomuqianbancaizhijiandejiachalaikan，gangchangshengchanrezhabanjuandejijixingzuigao，qicishiduxinbanjuan，zuihoucaishilengzhabanjuan。xianshiwentijiushiduiyumuqianguoneilengzhabanjuanchanliangjiaodahuozhezhiyoulengzhabanjuanshengchandeqiyeeryan
，lengrejiacha450元/噸(dun)對(dui)於(yu)他(ta)們(men)依(yi)舊(jiu)存(cun)在(zai)一(yi)定(ding)利(li)潤(run)空(kong)間(jian)，在(zai)有(you)利(li)潤(run)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，其(qi)對(dui)於(yu)冷(leng)軋(zha)板(ban)大(da)幅(fu)減(jian)量(liang)的(de)可(ke)能(neng)性(xing)較(jiao)低(di)，故(gu)而(er)目(mu)前(qian)市(shi)場(chang)冷(leng)軋(zha)板(ban)卷(juan)的(de)供(gong)應(ying)依(yi)舊(jiu)偏(pian)多(duo)。

三
、庫存走勢不一

圖3：近三年佛山市場冷軋及鍍鍍鋅板卷庫存情況（單位：萬噸）

由圖3可以看出2023年-2024年佛山市場冷軋及鍍鋅板卷庫存走勢基本一致，隻是冷軋板卷累庫及降庫幅度相對較大；而進入2025年(nian)後(hou)，兩(liang)者(zhe)走(zou)勢(shi)開(kai)始(shi)逐(zhu)漸(jian)不(bu)一(yi)樣(yang)了(le)
，冷(leng)軋(zha)板(ban)卷(juan)現(xian)貨(huo)庫(ku)存(cun)持(chi)續(xu)累(lei)增(zeng)
，鍍(du)鋅(xin)板(ban)卷(juan)現(xian)貨(huo)庫(ku)存(cun)緩(huan)慢(man)減(jian)少(shao)，為(wei)何(he)出(chu)現(xian)如(ru)此(ci)不(bu)同(tong)的(de)走(zou)勢(shi)？筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)除(chu)了(le)前(qian)麵(mian)提(ti)到(dao)的(de)冷(leng)軋(zha)板(ban)卷(juan)比(bi)鍍(du)鋅(xin)板(ban)卷(juan)的(de)供(gong)應(ying)更(geng)大(da)以(yi)外(wai)
，其(qi)根(gen)本(ben)原(yuan)因(yin)在(zai)冷(leng)軋(zha)及(ji)鍍(du)鋅(xin)板(ban)卷(juan)在(zai)華(hua)南(nan)市(shi)場(chang)的(de)貿(mao)易(yi)模(mo)式(shi)不(bu)同(tong)導(dao)致(zhi)。冷(leng)軋(zha)板(ban)卷(juan)生(sheng)產(chan)企(qi)業(ye)在(zai)華(hua)南(nan)市(shi)場(chang)多(duo)采(cai)用(yong)一(yi)級(ji)代(dai)理(li)及(ji)年(nian)度(du)協(xie)議(yi)的(de)模(mo)式(shi)，鋼(gang)廠(chang)按(an)照(zhao)每(mei)月(yue)協(xie)議(yi)量(liang)進(jin)行(xing)發(fa)貨(huo)，在(zai)行(xing)情(qing)表(biao)現(xian)不(bu)好(hao)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，甚(shen)至(zhi)出(chu)現(xian)每(mei)月(yue)實(shi)際(ji)發(fa)貨(huo)量(liang)大(da)於(yu)月(yue)底(di)協(xie)議(yi)量(liang)的(de)情(qing)況(kuang)。而(er)鍍(du)鋅(xin)板(ban)卷(juan)除(chu)了(le)少(shao)部(bu)分(fen)的(de)年(nian)度(du)協(xie)議(yi)以(yi)外(wai)
，其(qi)他(ta)大(da)多(duo)數(shu)資(zi)源(yuan)均(jun)為(wei)北(bei)方(fang)材(cai)料(liao)，其(qi)模(mo)式(shi)多(duo)為(wei)一(yi)單(dan)一(yi)議(yi)，而(er)在(zai)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)表(biao)現(xian)不(bu)及(ji)預(yu)期(qi)
，現(xian)貨(huo)走(zou)勢(shi)持(chi)續(xu)走(zou)弱(ruo)的(de)前(qian)提(ti)下(xia)，華(hua)南(nan)市(shi)場(chang)貿(mao)易(yi)商(shang)對(dui)於(yu)此(ci)模(mo)式(shi)的(de)訂(ding)貨(huo)意(yi)願(yuan)偏(pian)低(di)
，使(shi)得(de)鍍(du)鋅(xin)板(ban)卷(juan)在(zai)華(hua)南(nan)市(shi)場(chang)流(liu)通(tong)量(liang)越(yue)來(lai)越(yue)少(shao)。截(jie)止(zhi)發(fa)稿(gao)，華(hua)南(nan)市(shi)場(chang)冷(leng)軋(zha)板(ban)卷(juan)庫(ku)存(cun)50.89萬噸

，鍍鋅板卷32.02萬噸。

四、汽車
、空調產量有所增長

圖4：近三年國內汽車產量情況（單位：輛）

由圖4可以看出國內汽車產量2025年1-5月累計生產1282.6萬輛，同比2024年1-5月份1138萬輛
，增加144.6萬輛；同比2023年1-5月份1067.5萬輛，同比增加215.1萬輛，也說明了2025nianqicheyonggangxuqiuyousuozengjia，jiashangjinniangangcaijiagechixuzouruo，qicheshengchanchengbenyeyousuojiangdi
，shidedangqiancheqijianjiagejingzhengjiaoda。bizherenweixiabannianqicheyonggangxuqiutongbi2023及2024年仍有增長空間。

數據來源：鋼聯數據

圖5：近三年國內空調產量情況（單位：萬台）

由圖5可以看出，2025年3月國內空調產量為近三年最高位
，累計生產3371.2萬台，4月-5月雖有所減少，但同比2023-2024年4月及5月有所增長，但增量不大。整體來看，2025年3-5月國內空調累計生產9402.5萬台
，同比2024年3-5月9021.4萬台，增長381.1萬台
；同比2023年3-5月8123.9萬台，增長1278.6萬台
，2025年空調產量也有所增加，側麵說明今年家電行業需求穩步上升，但增量空間不大，加上7-10月為家電傳統生產淡季，用鋼需求難有增長。

總結

供gong應ying方fang麵mian
，鋼gang廠chang當dang前qian利li潤run尚shang存cun，即ji使shi是shi今jin年nian冷leng軋zha板ban表biao現xian較jiao弱ruo，對dui於yu冷leng軋zha板ban生sheng產chan企qi業ye仍reng有you一yi定ding利li潤run空kong間jian，在zai此ci前qian提ti下xia
，鋼gang廠chang供gong應ying仍reng將jiang正zheng常chang維wei持chi，更geng別bie提ti熱re軋zha板ban及ji鍍du鋅xin板ban了le
，雖sui然ran當dang前qian部bu分fen鋼gang廠chang接jie單dan壓ya力li凸tu顯xian
，但dan出chu口kou仍reng分fen擔dan不bu小xiao內nei需xu壓ya力li，筆bi者zhe認ren為wei7月板材供應量仍將正常維持。

需求方麵，2025年上半年家電、汽qi車che用yong鋼gang需xu求qiu雖sui有you所suo增zeng加jia，但dan此ci增zeng量liang遠yuan不bu及ji供gong應ying端duan接jie單dan壓ya力li
，加jia上shang後hou續xu家jia電dian生sheng產chan淡dan季ji的de來lai臨lin，其qi對dui冷leng係xi板ban材cai的de需xu求qiu將jiang有you所suo減jian少shao，汽qi車che雖sui然ran能neng維wei持chi正zheng常chang生sheng產chan，但dan其qi產chan量liang主zhu要yao集ji中zhong在zai四si季ji度du
，故gu從cong需xu求qiu方fang麵mian來lai看kan，三san季ji度du增zeng長chang空kong間jian不bu大da。

綜合來看，在出口方麵表現較好一定程度緩解了國內消費壓力，而隨著“90天”緩衝期逐步減少，後續仍需宏觀政策刺激
；國內部分生產企業接單壓力慢慢出現
，貿易商訂貨熱情不高或使鋼廠方麵被迫減量，筆者認為7月佛山市場冷軋板及鍍鋅板現貨價格在供強需弱的格局下仍有向下空間，下半年或將呈現先抑後揚價格走勢。