6月冷軋板價格弱勢震蕩調整為主

概述：5月冷軋板卷市場價格呈現下跌的特征。全月受到期貨價格下跌影響，冷軋板現貨價格開啟了快速下行的趨勢。均價從4月30日的3920元/噸降至5月30日的3746元/噸
，累計跌174元/噸。尤其是至5月下旬，在市場悲觀情緒的影響下，多地價格跌幅較大。展望6月
，筆者認為市場仍未走出弱勢震蕩調整的格局。

一
、冷軋板卷國際市場整體回顧

圖一：國內冷板卷板FOB出口價格  數據來源：鋼聯數據

5月冷軋出口價格震蕩反彈為主。從市場反饋看5月受關稅政策緩和影響，出口報價上調
，出口價格在530美元/噸左右。從調研的情況看
，近期國內冷軋出口價格震蕩為主，預計6月冷軋出口價維持535美元/噸附近波動。

二、冷軋板卷5月份供應小幅增加

截止5月30日的鋼廠生產數據
，29家冷軋板卷生產企業產能利用率86.94%，鋼廠周實際產量為88萬噸


，月環比增加0.48萬噸。從現階段各生產企業反饋的情況看，主要生產企業6月接單預期尚可
，預計6月冷軋供應或持平。

圖二：冷軋板卷產能利用率走勢圖 數據來源：鋼聯數據

三、冷軋板卷下遊需求情況

 （一）  需求整體一般  呈現季節性累庫

社庫方麵：29日29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存230.52，周環比增加0.55
，月環比增加8.59，年同比(農曆）減少7.80，年同比（公曆)減少8.66。（單位：萬噸）

圖三：冷軋板卷總庫存走勢圖 數據來源：鋼聯數據

（二）4月汽車產銷同比增長明顯

中國汽車工業協會發布4月汽車市場數據。4月
，汽車產銷分別完成261.9萬輛和259萬輛，同比分別增長8.9%和9.8%。1至4月，汽車產銷累計完成1017.5萬輛和1006萬輛，同比分別增長12.9%和10.8%。

中汽協分析，4月，汽車市場總體表現良好
，產銷較去年同期實現平穩增長。其中，內需潛力加快釋放，起到較好支撐作用
；出口在外部環境急劇變化形勢下保持穩定；新能源汽車表現活躍，產銷延續快速增長態勢。

圖四：汽車產銷走勢圖  數據來源： 鋼聯數據

  （三）汽車庫存預警指數同環比下降

中國汽車流通協會發布了最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”（VIA）。數據顯示
，2025年5月中國汽車經銷商庫存預警指數為52.7%，與去年同期相比下降了5.5個百分點，環比上月也下降了7.1個百分點。該指數雖位於榮枯線之上
，但表明汽車流通行業景氣度有所改善。

5月汽車市場呈現出“前高後低”的走勢。月初，各地車展密集啟動，疊加“五一”假期的消費效應，自駕遊與結婚季等家庭購車需求集中釋放
，推動終端客流顯著衝高。同時，汽車“以舊換新”政策以及地方促消費措施持續發力，進一步激發了消費者的購車熱情。

圖五：中國汽車經銷商庫存預警 數據來源：鋼聯數據

四、5月份冷軋板現貨價格環比下跌

圖六：全國冷軋均價走勢圖 數據來源：鋼聯數據

（一）冷熱價差環比收窄  鍍冷價差大幅擴大

5月冷熱價差環比收窄，截至5月末冷熱價差為489元/噸，月環比縮小100元/噸；鍍冷價差大幅擴大，月環比擴大97元/噸。從近期市場的情況看，冷熱軋價格均偏弱，但是冷軋價格整體弱勢熱軋、鍍鋅。預計6月冷熱、鍍冷價差或繼續窄幅波動運行。

圖七：冷熱&鍍冷價差走勢圖 數據來源：鋼聯數據

（二）南北價差寬幅波動  北材南下存在機會

從5月整體市場看，南北價差窄幅調整。截至5月底
，廣州與上海價差為120元/噸，廣州與天津價差為160元/噸.從價差看，區域間資源流通利潤空間尚可
，但南下資源存在機會。

圖八：冷熱區域價差走勢圖 數據來源：鋼聯數據

五、6月鋼市預測：6月冷軋板價格或弱勢震蕩調整為主

供應方麵：6月長流程
、獨立軋鋼企業接單尚可，月度排單基本滿產。部分國營企業給出的反饋是近期開始組織7月初訂單。同時根據市場調研，二季度鋼廠檢修計劃不多。預計6月產能利用率高位運行，供應端無明顯壓力出現。

需求方麵：目前下遊汽車廠商訂單一般
，整體6月(yue)訂(ding)單(dan)情(qing)況(kuang)維(wei)持(chi)前(qian)期(qi)狀(zhuang)態(tai)
，近(jin)半(ban)數(shu)企(qi)業(ye)出(chu)現(xian)訂(ding)單(dan)數(shu)未(wei)增(zeng)的(de)現(xian)象(xiang)，隻(zhi)有(you)近(jin)四(si)分(fen)之(zhi)一(yi)的(de)企(qi)業(ye)出(chu)現(xian)的(de)訂(ding)單(dan)。造(zao)成(cheng)當(dang)前(qian)現(xian)象(xiang)的(de)原(yuan)因(yin)則(ze)是(shi)，頭(tou)部(bu)企(qi)業(ye)訂(ding)單(dan)數(shu)飽(bao)和(he)度(du)較(jiao)高(gao)，帶(dai)動(dong)其(qi)相(xiang)關(guan)配(pei)套(tao)零(ling)件(jian)企(qi)業(ye)訂(ding)單(dan)數(shu)逐(zhu)步(bu)增(zeng)加(jia)，而(er)其(qi)他(ta)二(er)線(xian)三(san)線(xian)企(qi)業(ye)由(you)於(yu)產(chan)業(ye)競(jing)爭(zheng)度(du)增(zeng)加(jia)，造(zao)成(cheng)了(le)產(chan)品(pin)汽(qi)車(che)消(xiao)費(fei)一(yi)般(ban)，或(huo)略(lve)有(you)下(xia)滑(hua)的(de)局(ju)麵(mian)。同(tong)樣(yang)從(cong)與(yu)去(qu)年(nian)訂(ding)單(dan)數(shu)對(dui)比(bi)來(lai)看(kan)，僅(jin)有(you)少(shao)部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)訂(ding)單(dan)數(shu)出(chu)現(xian)新(xin)增(zeng)
，同(tong)樣(yang)新(xin)增(zeng)比(bi)例(li)不(bu)多(duo)，更(geng)多(duo)訂(ding)單(dan)並(bing)未(wei)顯(xian)現(xian)。刨(pao)除(chu)傳(chuan)統(tong)淡(dan)季(ji)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)，25年6月份汽車行業形勢一般。而從當前生產飽和度來看，產業結構升級也在持續當中，但頭部企業帶動效應並未顯現。預計6月份汽車行業用鋼量或將維持前期狀態。

家電行業，據調研從家電行業用鋼量來看，截至5月底
，調研了解到家電行業樣本企業6yuefenxinzengdingdanliangzengjiadeqiyeshuchuyugaowei，toubuqiyexinzengdingdanxiangduijiaoduo，erzhongxiaoqiyeyuqitaxingyexiangsiweichiyuanyoudingdan，shenzhidingdanchuxianlexiahuadejixiang。danzhengtixingyeyonggangliangrengchengxianzhengzengchang。

總zong體ti來lai看kan，受shou到dao季ji節jie性xing因yin素su影ying響xiang疊die加jia以yi舊jiu換huan新xin政zheng策ce的de扶fu持chi，家jia電dian行xing業ye短duan期qi用yong鋼gang情qing況kuang或huo將jiang出chu現xian新xin增zeng的de跡ji象xiang。目mu前qian內nei銷xiao訂ding單dan逐zhu步bu增zeng加jia，國guo內nei訂ding單dan排pai產chan在zai積ji極ji推tui進jin，出chu口kou市shi場chang保bao持chi較jiao高gao活huo躍yue度du，雖sui618家電銷售活動表現偏弱，但外銷市場強勢回暖對家電市場支撐較強
；同時行業分化繼續加劇，新能源汽車家用、商用占比逐漸增加，同時疊加輕量化高強化用鋼需求的增加，汽車鋼生產企業定製化或將成為後市主流。汽車行業用鋼6月份或將維持當前狀態。

6月份市場情緒麵依舊偏悲觀，市場需求仍以鋼需為主，對此小編認為6月冷軋板價格或將繼續弱勢震蕩為主。