2月鍍鋅板卷或將保持窄幅波動運行

概述：1yueduxinbanjuanchengxianzhendangxiaxingzoushi，jiejinnianmoshichangjiagequyuwending，erqiejinnianzhongduanfangjiashijianjiaozao
，maoyishangyeshijiangjintiqianyizhoufangjia
，yincijishiqihuopanmianyousuotiaozheng，xianhuojiageyewumingxianbodong。congjieqianshichangjizhongduanbeihuoqingkuanglaikan
，jingliguo2024年nian的de高gao位wei回hui落luo
，大da家jia冬dong儲chu備bei貨huo更geng加jia謹jin慎shen
，基ji本ben都dou是shi按an需xu采cai購gou，目mu前qian品pin種zhong價jia差cha仍reng有you一yi定ding的de空kong間jian，鍍du鋅xin板ban卷juan表biao現xian更geng是shi不bu溫wen不bu火huo
，一yi旦dan市shi場chang行xing情qing發fa生sheng變bian化hua，鍍du鋅xin板ban卷juan的de抗kang跌die性xing可ke能neng更geng弱ruo，因yin此ci預yu計ji節jie後hou市shi場chang庫ku存cun整zheng體ti增zeng加jia不bu會hui太tai多duo
，這在一定程度上對價格也將有所支撐。1月份全國鍍鋅板卷1.0mm均價為4139元/噸較12月4173元/噸

，月環比下跌34元/噸。對於2月份的市場行情，筆者認為節後還需看終端的複工時間及采購情況，另外期貨盤麵的變化也會影響現貨的價格走勢，整體2月或將保持窄幅波動運行。具體情況如下：

一、鍍層板卷進出口情況

圖1：鍍層板卷出口情況

2024年12月我國鍍層板（帶）出口總量共計159.66萬噸，月環比增幅0.10%，年同比增幅34.72%。2024年全年我國鍍層板（帶）出口總量共計1906.52萬噸，年同比增幅20.66%。從年末數據來看，鍍層板的出口量保持持續增長態勢
，並且全年的出口量更是達到近3年的高位。據悉，自2月2日美國宣布對中國商品加征10%關稅以後，市場對今年的出口就持謹慎態度，其認為2025年的出口量很難超過2024年，那麼這給國內的供應壓力增大。

圖2：鍍層板卷進口情況

2024年12月我國鍍層板（帶）進口總量共計10.30萬噸
，月環比增幅20.23%，年同比降幅0.51%。2024年全年我國鍍層板（帶）進口總量共計112.62萬噸

，年同比降幅10.35%。

二、鍍鋅板卷鋼廠國內生產供應情況

圖3：國內鍍鋅板卷產能利用率情況

2025年1月全國鍍鋅板卷平均產能利用率為56.3%,較上月59.4%下降3.1%，今年過年時間較早，1月(yue)下(xia)旬(xun)以(yi)後(hou)就(jiu)已(yi)經(jing)有(you)貿(mao)易(yi)商(shang)開(kai)始(shi)放(fang)假(jia)
，加(jia)上(shang)今(jin)年(nian)商(shang)家(jia)和(he)終(zhong)端(duan)冬(dong)儲(chu)備(bei)貨(huo)意(yi)願(yuan)不(bu)強(qiang)，因(yin)此(ci)生(sheng)產(chan)企(qi)業(ye)也(ye)是(shi)考(kao)慮(lv)春(chun)節(jie)期(qi)間(jian)停(ting)產(chan)檢(jian)修(xiu)來(lai)緩(huan)解(jie)節(jie)後(hou)的(de)庫(ku)存(cun)壓(ya)力(li)。據(ju)筆(bi)者(zhe)調(tiao)研(yan)，部(bu)分(fen)生(sheng)產(chan)企(qi)業(ye)從(cong)1月26號以後開始停產檢修，複工時間集中在初八，少部分到初十，國營鋼廠絕大部分都是正常生產
，因此2月初鍍鋅板卷的產能利用率將低至最低值。2月中旬以後將陸續恢複生產生產，其產能利用率也將回歸到正常水平。

三
、鍍鋅板卷庫存情況

圖4：國內鍍鋅板卷庫存走勢

1月底，國內鍍鋅板卷庫存為162.06萬噸，較節前22日153.35萬噸增加8.71萬噸，較2024年1月底173萬噸少將近10萬噸。據悉
，2024年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)以(yi)後(hou)庫(ku)存(cun)就(jiu)一(yi)直(zhi)處(chu)於(yu)去(qu)庫(ku)狀(zhuang)態(tai)
，包(bao)括(kuo)到(dao)年(nian)底(di)也(ye)一(yi)直(zhi)沒(mei)有(you)明(ming)顯(xian)庫(ku)存(cun)增(zeng)加(jia)的(de)情(qing)況(kuang)
，加(jia)上(shang)市(shi)場(chang)貿(mao)易(yi)商(shang)今(jin)年(nian)冬(dong)儲(chu)備(bei)貨(huo)的(de)意(yi)願(yuan)不(bu)強(qiang)，大(da)部(bu)分(fen)商(shang)家(jia)選(xuan)擇(ze)低(di)庫(ku)存(cun)過(guo)年(nian)來(lai)減(jian)少(shao)節(jie)後(hou)可(ke)能(neng)帶(dai)來(lai)的(de)下(xia)跌(die)風(feng)險(xian)，因(yin)此(ci)春(chun)節(jie)期(qi)間(jian)市(shi)場(chang)整(zheng)體(ti)到(dao)貨(huo)量(liang)並(bing)不(bu)多(duo)
，預(yu)計(ji)節(jie)後(hou)2-3周庫存增幅也不會太明顯，春節後整體庫存仍會處於偏低狀態，這也在一定程度上對價格有所支撐。

四、市場利潤情況

圖5：民營鍍鋅板卷0.3mm盈利空間

1月yue份fen以yi後hou民min營ying鍍du鋅xin板ban卷juan價jia格ge趨qu於yu平ping穩wen，主zhu要yao也ye是shi市shi場chang采cai購gou積ji極ji性xing不bu強qiang，即ji使shi期qi貨huo盤pan麵mian漲zhang跌die對dui現xian貨huo影ying響xiang也ye沒mei那na麼me大da，商shang家jia也ye希xi望wang能neng夠gou平ping穩wen到dao春chun節jie以yi後hou再zai進jin行xing調tiao整zheng
，其qi全quan月yue的de均jun價jia為wei4205元/噸
，較12月份4249元/噸下跌44元/噸。而民營鍍鋅板卷平均成本為4032元/噸，較12月份4090元/噸下跌58元/噸。照此來看
，1月份，鍍鋅板卷現貨價格較為穩定，鍍鋅成本有所上漲，使得兩者間的盈利空間略有收窄從月初230元/噸至130元/噸
，空間收縮100元/噸。

五
、國內市場表現

（一）主導市場行情走勢

圖6：鍍鋅卷板全國均價走勢

1月全國鍍鋅板卷均價走勢整體呈現穩中偏強
，但與前兩年同期價格對比來看
，今年年初價格也是延續去年年末的低價走勢運行。1月整月均價為4139元/噸，較上月4173元/噸下跌34元/噸，較去年同期均價5088元/噸相差949元/噸。2月yue份fen筆bi者zhe認ren為wei節jie後hou市shi場chang價jia格ge將jiang會hui保bao持chi窄zhai幅fu波bo動dong運yun行xing，首shou先xian節jie前qian市shi場chang價jia格ge就jiu偏pian低di，與yu熱re軋zha板ban卷juan間jian的de價jia差cha保bao持chi正zheng常chang水shui平ping，繼ji續xu下xia跌die的de空kong間jian有you限xian；其qi次ci市shi場chang整zheng體ti庫ku存cun不bu高gao，甚shen至zhi部bu分fen市shi場chang節jie前qian就jiu存cun在zai規gui格ge緊jin缺que的de情qing況kuang，因yin此ci即ji使shi節jie後hou期qi貨huo盤pan麵mian下xia跌die
，鍍du鋅xin板ban卷juan跟gen跌die的de可ke能neng性xing不bu大da，具ju體ti還hai需xu看kan正zheng月yue十shi五wu以yi後hou市shi場chang恢hui複fu正zheng常chang交jiao易yi以yi後hou的de需xu求qiu情qing況kuang。

（二）鍍鋅板卷區域價差情況

圖7：鍍鋅板卷廣州-天津市場價差情況

1月鍍鋅板卷廣州和天津兩個市場間的價差仍然保持較大的差距，天津首鋼價格基本保持平穩到4480元/噸

，而廣州市場則是呈現下跌的走勢
，從月初4390元/噸到月末4290元/噸整月下跌100元/噸，兩者間的價差也從90元/噸擴大到190元/dun。juxi，qianqihuananshichangduxinbanjuanjiagejiaogao，qieshichangxuqiudexiaohuanenglishangke，yincibeifangshengchanqiyeyeshijijizhudongwanghuananshichangjinxingtoufang，shideshichangjingzhengyalijiada
，beifangshichangzhengtiziyuanpianjin
，yinciyouziyuandeshangjiatingjiaxiaoshou，zhejiushideshichangjiandejiachayousuobianhua。bizherenweiciqingkuangjiangyanxudaojiehou
，duanqihuabeiquyudejiagehuogaoyuhuananshichang。

（三）鋅錠與鍍鋅板卷價格

圖8：鋅錠以及鍍鋅板卷價格走勢

1月0#鋅錠價格整月均價為24531元/噸
，較12月份26064元/噸下跌1533元/噸，1.0mm鍍鋅板卷均價為4139元/噸，較上月4177元/噸下跌38元/噸。

六
、2月市場分析預測

市場消息麵：1.1月23日(ri)，習(xi)近(jin)平(ping)總(zong)書(shu)記(ji)來(lai)到(dao)遼(liao)寧(ning)本(ben)溪(xi)市(shi)考(kao)察(cha)本(ben)鋼(gang)板(ban)材(cai)冷(leng)軋(zha)總(zong)廠(chang)第(di)三(san)冷(leng)軋(zha)廠(chang)。他(ta)表(biao)示(shi)，鋼(gang)鐵(tie)產(chan)業(ye)是(shi)我(wo)們(men)國(guo)家(jia)的(de)重(zhong)要(yao)基(ji)礎(chu)產(chan)業(ye)
，實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)是(shi)國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)的(de)根(gen)基(ji)所(suo)在(zai)。

2.國務院關稅稅則委員會4日發布公告
，自2月10日起
，對原產於美國的部分進口商品加征關稅。對煤炭、液化天然氣加征15%關稅；對原油
、農業機械、大排量汽車、皮卡加征10%關稅；對原產於美國的部分進口商品
，在現行適用關稅稅率基礎上分別加征相應關稅，現行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關稅不予減免。

3.中國1月財新製造業PMI為50.1，前值50.5，連續第四個月維持在榮枯線上。1月財新中國製造業PMI的各分項指數
，漲跌互現。

筆者認為：2月市場鍍鋅板卷價格或將呈現窄幅波動運行。1.在zai召zhao開kai兩liang會hui之zhi前qian
，市shi場chang都dou在zai觀guan望wang今jin年nian在zai需xu求qiu方fang麵mian國guo家jia是shi否fou會hui加jia大da力li度du，尤you其qi是shi建jian築zhu行xing業ye
，自zi房fang地di產chan需xu求qiu減jian退tui以yi後hou

，工gong程cheng項xiang目mu開kai工gong減jian少shao對dui螺luo紋wen、熱卷以及鍍鋅板卷的影響較大
，包括年前商家的備貨意願不強，也就是對節後行情並不樂觀。2.庫存方麵，鍍鋅111.75萬噸較節前環比上升5.02萬噸
；塗鍍總庫存139.92萬噸較節前環比上升6.4萬噸。目前庫存整體增加並不明顯，市場壓力不大

，部分市場存在規格緊張的情況
，因此對現貨價格能夠有所支撐。3.鍍鋅板卷與熱軋板卷間的價差相對合理，生產企業恢複生產的積極性偏強，預計2月中旬以後就將陸續回歸到50%yishangdeshuiping。zongtilaikan
，bizherenweidangqianduxinbanjuanchuyuzhangdieliangnandejumian
，qixiadiedekenengxingbingbuda
，zaixuqiuzhenzhenghuifuzhiqianhuojiangbaochizhaifubodongtiaozheng。