庫存持續去化 冷軋板需求仍有韌性？

回hui顧gu今jin年nian國guo內nei冷leng軋zha板ban卷juan行xing情qing
，從cong年nian初chu開kai始shi冷leng軋zha板ban卷juan價jia格ge隨sui著zhe市shi場chang行xing情qing一yi路lu下xia滑hua，終zhong於yu在zai九jiu月yue底di迎ying來lai了le低di位wei反fan彈dan，在zai美mei聯lian儲chu降jiang息xi加jia上shang一yi係xi列lie利li好hao政zheng策ce的de影ying響xiang下xia，冷leng軋zha板ban卷juan價jia格ge急ji速su上shang漲zhang，接jie著zhe一yi直zhi震zhen蕩dang運yun行xing。小xiao編bian將jiang深shen入ru探tan究jiu其qi內nei在zai脈mai絡luo，從cong價jia格ge
、庫存、供給以及成交層麵綜合解析冷軋需求尚存的韌性。

一、波動中的穩健支撐

如上圖所示

，2024年冷軋板卷的價格呈現”V“字型走勢
，從年初開始下跌，在九月中旬更是下跌至近三年來的最低點3706元/噸的價格
，打破了市場對於年後“開門紅”的預期，然而在九月底市場也終於迎來了一波強勢反彈
，恢複到了4000元/噸以上的價格
，2024年冷軋板卷價格走勢雖曆經起伏，但近兩個月以震蕩平穩為主，這背後隱匿著需求韌性的關鍵線索。這折射出下遊製造業，如汽車、jiadiandenglengzhagangxiaofeidahu，jubeixinayidingjiagezhangfudenengli
，weiyinchengbenchuandaoerdaguimoxuejiandingdanliang。qichechanyeweiqihexiaofeishengjichixutuixinchexing，gaofujiazhilengzhabancaiyongyucheshenqinglianghuayuwaiguanjingshibukehuoque。jiadianyezaiguoneiwaishichangwangjicuxiaobeizhanshi
，wendingdelengzhacaicaigoubaozhangxinpinpuhuo，gangxingxuqiutuodijiagexiaxian

，shiqizaichengbenbodongchaozhongweichixiangduipingwen
，bimianyingaojiaxiatuixuqiu，zhangxianxuqiucejianshirenxing。

二、適配需求 動態平衡

如上圖所示，2024年國內冷軋板卷產量震蕩運行，但對比近三年產量走勢，2024年(nian)產(chan)量(liang)卻(que)一(yi)直(zhi)穩(wen)定(ding)高(gao)位(wei)
，究(jiu)其(qi)原(yuan)因(yin)
，主(zhu)要(yao)是(shi)房(fang)地(di)產(chan)用(yong)鋼(gang)不(bu)斷(duan)萎(wei)縮(suo)過(guo)後(hou)，多(duo)數(shu)鋼(gang)廠(chang)轉(zhuan)戰(zhan)至(zhi)板(ban)材(cai)市(shi)場(chang)，對(dui)於(yu)冷(leng)係(xi)產(chan)品(pin)不(bu)斷(duan)進(jin)行(xing)豐(feng)富(fu)，產(chan)能(neng)還(hai)在(zai)逐(zhu)年(nian)遞(di)增(zeng)。一(yi)方(fang)麵(mian)，高(gao)端(duan)冷(leng)軋(zha)產(chan)能(neng)占(zhan)比(bi)攀(pan)升(sheng)，麵(mian)向(xiang)新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)電(dian)池(chi)殼(ke)、5G 基站設備外殼等新興領域，高磁感
、高強度冷軋薄板供不應求，刺激鋼廠技改升級，以差異化精品填補細分市場缺口，拓展需求邊界
；另一方麵，常規冷軋供應隨區域需求波動柔性調整，沿海製造業集群旺盛處，周邊鋼廠加大供給；內陸基建提振區域，薄板資源側重建材關聯深加工，精準投放避免過剩，保障供需緊平衡
，使冷軋需求在適配供給下綿延不斷。

三、活躍度穩 多元驅動

如上圖所示，近三年冷軋板卷成交走勢基本無太大差別，但是2024年3月份與前兩年出現巨大差異，具體原因是冬儲效果不佳
，“開門紅”預yu期qi落luo空kong，成cheng交jiao更geng是shi跌die至zhi穀gu底di。然ran後hou與yu往wang年nian不bu同tong的de還hai有you臨lin近jin年nian關guan，市shi場chang成cheng交jiao活huo躍yue度du尚shang可ke
，暫zan未wei出chu現xian明ming顯xian下xia跌die

，成cheng交jiao活huo躍yue度du是shi冷leng軋zha需xu求qiu韌ren性xing最zui直zhi觀guan映ying照zhao。從cong交jiao易yi頻pin次ci看kan，無wu論lun是shi大da宗zong集ji采cai平ping台tai還hai是shi零ling散san現xian貨huo市shi場chang，冷leng軋zha鋼gang每mei日ri成cheng交jiao量liang波bo動dong平ping穩wen
，無wu驟zhou冷leng驟zhou熱re斷duan層ceng現xian象xiang。大da型xing車che企qi集ji采cai招zhao標biao，年nian度du訂ding單dan拆chai分fen批pi次ci按an時shi履lv約yue；中zhong小xiao家jia電dian企qi業ye小xiao額e高gao頻pin補bu貨huo
，維wei持chi生sheng產chan線xian滾gun動dong運yun作zuo
，持chi續xu交jiao易yi熱re度du熨yun平ping市shi場chang波bo動dong。交jiao易yi主zhu體ti亦yi呈cheng多duo元yuan拓tuo展zhan，除chu傳chuan統tong製zhi造zao業ye直zhi采cai，電dian商shang平ping台tai興xing起qi催cui生sheng無wu數shu中zhong小xiao製zhi造zao創chuang客ke湧yong入ru，小xiao額e定ding製zhi化hua冷leng軋zha需xu求qiu激ji增zeng，借jie助zhu網wang絡luo集ji采cai零ling散san訂ding單dan彙hui聚ju成cheng流liu
，拓tuo寬kuan銷xiao售shou渠qu道dao同tong時shi，反fan向xiang刺ci激ji鋼gang廠chang柔rou性xing生sheng產chan
，形xing成cheng “需求牽引供給、供給催生新需求” 良性閉環，賦予冷軋市場需求不竭動力，韌性十足應對各類衝擊。

四、去化有序 底氣猶存

rushangtusuoshi，jinsannianlengzhakucunqushijunshiniandikaishileiku，kainiankaishichixujiangdiku，danjinlianggeyuekucunquhuasudugengjiawenbujinxingzhong
，yijingdadaolejinsanniankucunzuidiwei99.68萬wan噸dun。庫ku存cun動dong態tai宛wan如ru市shi場chang供gong需xu的de晴qing雨yu表biao
，冷leng軋zha鋼gang材cai庫ku存cun表biao現xian驗yan證zheng其qi需xu求qiu韌ren性xing
，無wu論lun是shi鋼gang廠chang庫ku存cun
，還hai是shi下xia遊you經jing銷xiao商shang倉cang庫ku囤tun貨huo量liang，均jun呈cheng現xian有you序xu去qu化hua態tai勢shi。據ju國guo家jia統tong計ji局ju數shu據ju顯xian示shi，2024年11月中國汽車產量344.8萬輛，同比增長15.2%；1-11月，汽車產量2810.6萬輛，同比增長4.2%。2024年11月全國空調產量1967.9萬台，同比增長27.0%；1-11月累計產量24237.4萬台，同比增長9.4%。11月全國彩電產量1815.4萬台
，同比增長12.8%；1-11月累計產量18576.4萬台
，同比增長3.6%。另外，據悉，12yueguoyinggangchanglengzhabanjuanzhigongdingdanliangshangke


，zheshuomingxiayouanxucaigouwendingxingqiang
，chixuxiaohaokucunbimianjiya，yuanyuanbuduanladonglengzhachanchu，weixuqiurenxingzhuruhuoli。

五、總結

價格震蕩運行、庫存持續去化、供給精準適配、成cheng交jiao持chi續xu活huo躍yue，四si大da維wei度du交jiao織zhi互hu促cu
，全quan方fang位wei構gou築zhu起qi冷leng軋zha需xu求qiu的de韌ren性xing骨gu架jia
，未wei來lai短duan期qi內nei這zhe一yi韌ren性xing態tai勢shi或huo有you望wang延yan續xu，托tuo舉ju冷leng軋zha板ban卷juan價jia格ge於yu合he理li區qu間jian良liang性xing運yun轉zhuan。但dan在zai實shi際ji的de市shi場chang環huan境jing中zhong，需xu要yao持chi續xu關guan注zhu庫ku存cun數shu據ju的de動dong態tai變bian化hua，同tong時shi結jie合he其qi他ta相xiang關guan因yin素su進jin行xing綜zong合he分fen析xi，才cai能neng更geng好hao地di把ba握wo冷leng軋zha板ban卷juan價jia格ge趨qu勢shi，在zai激ji烈lie的de市shi場chang競jing爭zheng中zhong立li於yu不bu敗bai之zhi地di。